암호화폐 거래소 코인베이스(Coinbase, NASDAQ:COIN)가 2021년 11월 기업공개(IPO) 이후 최고 주가를 기록하며 새로운 이정표를 세웠습니다.
이러한 고공행진의 배경에는 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) 코인베이스 최고경영자(CEO)의 확고한 비트코인 강세론과 함께, 회사의 전략적 성장 동력이 복합적으로 작용한 것으로 분석됩니다.
1. 암스트롱 CEO의 '비트코인 롱' 비전과 신중한 자산 축적
데이비드 베일리(David Bailey) 비트코인 매거진 회장이 코인베이스의 주가 상승을 축하하며 암스트롱 CEO를 "총체적인 거물(total G)"이라 칭송한 가운데, 암스트롱 CEO는 지난주 X(구 트위터)를 통해 코인베이스가 "매주 더 많은 비트코인을 매수하고 있다"며 "비트코인 장기 강세론(Long Bitcoin)"을 천명했습니다.
이는 마이클 세일러의 마이크로스트레티지(MicroStrategy)가 주식 발행을 통해 비트코인을 공격적으로 매수하는 방식과 대조적입니다. 코인베이스는 주식 발행 대신 초과 현금 보유고를 활용하여 비트코인을 축적하는 차별화된 전략을 구사하고 있습니다. 암스트롱 CEO는 과거 12년간 "대차대조표의 80%를 암호화폐, 특히 비트코인에 투입하는 것을 심각하게 고려했던 순간들"이 있었음을 5월에 밝히기도 했지만, 당시 신생 기업으로서는 과도한 위험으로 판단하여 신중한 접근을 선택했습니다. 현재 S&P 500에 편입될 만큼 성장한 코인베이스는 여전히 이러한 신중한 기조를 유지하고 있습니다.
2. 주가 랠리의 삼각편대: 시장 인정, 규제 진전, 그리고 혁신 상품
코인베이스의 최근 주가 랠리는 단순히 암스트롱 CEO의 발언뿐 아니라, 여러 긍정적인 요인들이 복합적으로 작용한 결과입니다.
2.1 S&P 500 편입과 시장의 신뢰 강화: 지난 5월 코인베이스가 미국의 대표적인 주가지수인 S&P 500에 편입된 것은 주가 상승의 주요 원동력이 되었습니다. 이는 코인베이스가 주류 금융 시장에서 입지를 공고히 하고 있음을 보여주는 상징적인 사건으로, 투자자들의 신뢰를 더욱 높였습니다.
2.2 'GENIUS Act' 통과와 규제 환경의 긍정적 변화: 암호화폐 산업을 둘러싼 불확실성이 점차 해소되고 있다는 점도 코인베이스의 성장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 특히 'GENIUS Act'와 같은 규제 법안의 통과는 암호화폐 기업들이 보다 명확한 지침 아래 사업을 영위할 수 있는 환경을 조성하며 시장의 불안감을 완화시키고 있습니다.
2.3 미국 무기한 선물 거래 상품 출시 임박: 코인베이스는 최근 미국 내 무기한 선물(perpetual trading) 거래 상품 출시 계획을 상세히 공개했습니다. 이 상품은 7월 21일 출시될 예정이며, 규제 제약으로 인해 그동안 미국 사용자들에게는 대부분 제공되지 않았던 것입니다. 이는 코인베이스가 규제 준수 하에 새로운 수익원을 창출하고 서비스 범위를 확장하려는 적극적인 노력을 보여줍니다.
3. 재무 건전성 및 투자 철학: '운영 회사'로서의 확고한 정체성
코인베이스의 재무 책임자는 회사의 투자 철학을 명확히 함으로써, 비트코인 축적 전략에 대한 시장의 오해를 불식시켰습니다.
하스 CFO는 지난 5월, 1분기에 주로 비트코인으로 구성된 1억 5천만 달러 규모의 암호화폐를 매수했음을 밝히면서도, 코인베이스가 비트코인 재무 전략을 전면적으로 전환하는 것이 아니라 "운영 회사"임을 분명히 했습니다. 그녀는 "분명히 말하지만, 우리는 운영 회사다. 하지만 우리는 이 분야에 함께 투자하고 있다"고 강조하며, 핵심 사업 운영을 기반으로 하면서도 암호화폐 생태계의 성장에 동참하는 투자 전략임을 명확히 했습니다.
1분기 말 기준, 코인베이스의 암호화폐 투자 포트폴리오는 13억 달러에 달하며, 이는 순현금의 25%에 해당합니다. 비트코인 트레져리스 닷넷(BitcoinTreasuries.net) 데이터에 따르면, 코인베이스는 현재 약 10억 달러 상당의 비트코인 9,267 BTC를 보유하고 있습니다.
4. 업계의 평가와 코인베이스의 미래 과제
코인베이스의 이러한 행보는 업계 내에서도 다양한 반응을 얻고 있습니다. 데이비드 베일리의 축하와 함께 "이제 적절한 비트코인 재무(treasury)를 구축해야 한다"는 제언은 코인베이스가 향후 비트코인 보유량을 확대할 가능성에 대한 기대를 반영합니다.
코인베이스는 전통 금융 시장과 급성장하는 암호화폐 경제의 교차점에 서 있으며, 전략적인 선견지명, 강력한 운영 성과, 그리고 점차 성숙해지는 규제 환경에 힘입어 전례 없는 성장 궤도에 진입하고 있습니다. 이는 코인베이스가 단순한 거래소를 넘어 암호화폐 생태계의 주요 플레이어로서 입지를 굳히는 중요한 전환점이 될 것으로 보입니다.