텍사스인스트루먼트 (Texas Instruments, TXN.): 실적은 컨센서스 상회했으나 재고는 재차 증가

 

텍사스인스트루먼트(TI)는 2025년 1분기 매출이 전년 동기 대비 11% 감소한 43억 8천만 달러를 기록했음에도 불구하고, 시장 기대치를 상회하는 실적을 달성했습니다. 이는 산업용 매출이 전분기와 비슷하고 차량용 반도체 매출이 한 자릿수 중반으로 성장했기 때문입니다.

그러나 재고 증가는 우려스러운 부분입니다. 1분기 말 TI의 재고자산은 전분기 대비 19% 증가했으며, 재고자산 회전 일수는 38일 늘어난 195일을 기록하여 지난 40년간 역사적 최고 수준을 나타냈습니다. 회사는 수요 회복에 대비하여 재고를 높게 유지하는 전략을 취하고 있지만, 구체적인 시점을 밝히지 않아 단기적인 불확실성이 존재합니다. 2분기 매출 가이던스는 41억 7천만~45억 3천만 달러로 1분기와 유사한 수준을 제시했습니다.

 

마이크로소프트 (Microsoft, MSFT): 서버 해킹, 약 100개 조직에 영향

 

마이크로소프트(Microsoft)의 셰어포인트(SharePoint) 서버를 겨냥한 대규모 사이버 스파이 작전으로 인해 약 100개 조직이 피해를 입은 것으로 나타났습니다. 이번 공격은 전 세계적으로 광범위한 서버 침해를 유발한 것으로 보이며, 피해 조직의 대부분은 미국과 독일에 위치한 정부 기관을 포함합니다.

공격의 배후는 아직 불분명하지만, 구글은 일부 해킹이 '중국과 연관된 위협 행위자'와 관련이 있다고 밝혔습니다. 전문가들은 단순한 보안 패치 적용만으로는 충분하지 않다고 경고하며, 이번 사건이 광범위한 보안 문제임을 시사하고 있습니다.

 

SAP (SAP, SAP): 실적 전반적 부합, 클라우드 백로그 호실적, 주가(AH) -3.2%

 

독일 소프트웨어 기업 SAP가 2025년 2분기 실적을 발표했습니다. 매출은 180억 4천만 유로로 전년 동기 대비 10% 증가했으며, 클라우드 매출은 51억 3천만 유로로 24% 증가했습니다. 특히 클라우드 백로그(1년 이내 예약된 주문량)는 180억 5천만 유로로 22% 증가하며 클라우드 사업의 견고한 성장을 보여주었습니다. 클라우드 ERP 스위트 매출은 30% 증가했습니다.

그러나 주가는 시간외 거래에서 3.2% 하락했습니다. 이는 전반적인 실적이 예상치에 부합했음에도 불구하고, 투자자들이 다른 요인에 반응한 것으로 보입니다. SAP는 클라우드 전환을 통해 지속적인 성장을 목표로 하고 있습니다.

 

필립모리스 (Philip Morris, PM): 매출 컨센서스 못 미치며 하락

 

필립모리스(Philip Morris)는 2025년 2분기 매출이 101억 4천만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 7.1% 증가했지만, 애널리스트 컨센서스 예상치인 102억 5천만 달러에는 1.12% 미치지 못했습니다. 주당순이익(EPS)은 1.91달러로 예상치인 1.85달러를 상회했습니다.

지역별 매출을 보면 유럽, 동남아시아, CIS 및 중동아프리카 지역의 매출은 예상치에 부합하거나 소폭 하회했으며, 미주 지역 매출도 예상치를 밑돌았습니다. 무연 담배 제품 매출도 일부 지역에서 예상치를 하회했습니다. 매출이 컨센서스에 미치지 못하면서 주가에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

 

코카콜라 (Coca-Cola, KO): 환소실 타격 확인되고 있어

 

코카콜라(Coca-Cola)는 2025년 2분기 순이익이 예상치를 상회했지만, 매출은 예상치를 밑돌았습니다. 특히 환율 변동이 실적에 부정적인 영향을 미친 것으로 확인되었습니다. 회사는 3분기와 하반기에도 환율 변동으로 인해 비교 가능한 EPS와 매출에 부정적인 영향을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 2분기 실적 발표에서 코카콜라는 순매출이 1% 증가한 125억 달러를 기록했으며, 유기농 매출은 5% 증가했습니다. 그러나 영업이익률은 환율 역풍의 영향을 받았으며, 비교 가능한 EPS는 4% 증가했지만 5% 포인트의 환율 역풍을 포함했습니다. 코카콜라는 연간 이익 전망치를 좁히면서, 비교 가능한 EPS가 2024년 2.88달러 대비 약 3% 성장할 것으로 예상했습니다.

 

인튜이티브 서지컬 (Intuitive Surgical, ISRG): 2Q25 컨센서스 상회하는 실적에도 이익률 하락 우려

 

인튜이티브 서지컬(Intuitive Surgical)은 2025년 2분기 매출이 24억 4천만 달러로 전년 동기 대비 21% 증가하며 시장 예상치를 상회했습니다. 다빈치(da Vinci) 수술 건수 증가, 시스템 설치 증가 및 시스템 설치 기반 확장이 매출 성장을 견인했습니다. GAAP 기준 순이익은 6억 5,800만 달러를 기록했습니다. 그러나 투자자들은 회계연도 나머지 기간에 대한 예상보다 낮은 총이익률 가이던스에 반응하며 주가가 소폭 하락했습니다. 회사는 2025년 비GAAP 기준 총이익률이 매출의 66%에서 67% 범위가 될 것으로 예상했는데, 이는 2024년의 69.1%보다 낮은 수치입니다. 이 범위에는 관세로 인한 매출의 1.0% 영향이 포함됩니다.

 

아스트라제네카 (AstraZeneca, AZN): 미국에 생산공장, R&D 시설 확충 위해 500억 달러 투자

 

아스트라제네카(AstraZeneca)는 2030년까지 미국에 500억 달러(약 69조 원)를 투자하여 의약품 제조 및 R&D 시설을 확충할 계획이라고 발표했습니다. 이번 투자는 버지니아에 새로운 의약품 제조 시설을 건설하고, 메릴랜드, 매사추세츠, 캘리포니아, 인디애나, 텍사스에서 연구 개발 및 세포 치료제 제조를 확대하는 것을 포함합니다.

특히 버지니아 공장은 아스트라제네카의 단일 시설 투자 중 최대 규모가 될 예정이며, 경구용 GLP-1 물질, 고혈압 치료 물질, 경구용 PCSK9 억제제 등 체중 및 대사 관리 원료 의약품을 생산할 계획입니다. 이번 투자는 아스트라제네카가 2030년까지 총 매출 800억 달러를 달성하려는 목표를 지원하며, 그 중 50%는 미국에서 창출될 것으로 예상됩니다. 이는 트럼프 행정부의 관세 압박에 따른 글로벌 제약 기업들의 미국 내 투자 확대 움직임의 일환으로 보입니다.

 

록히드마틴 (Lockheed Martin, ERJ): 2분기 손실 충당금을 반영, 이익 80% 감소

 

세계 최대 방위산업체인 록히드마틴(Lockheed Martin)은 2025년 2분기 실적이 애널리스트 예상치를 크게 밑돌았습니다. 이는 여러 프로그램에서 발생한 상당한 손실 충당금 때문입니다. 회사는 영업이익이 전년 대비 65% 급감한 7억 4,800만 달러를 기록했으며, 순이익은 1억 4,600만 달러로 전년 동기 16억 달러 대비 80% 감소했습니다.

이번 분기에는 16억 달러 규모의 프로그램 손실과 1억 6,900만 달러의 기타 비용이 발생하여 주당순이익(EPS)에 5.83달러의 부정적인 영향을 미쳤습니다. 특히 에어로노틱스 부문에서 9억 5천만 달러 규모의 프로그램 손실이 발생하여 영업손실을 기록했습니다. 미사일 및 방어 체계 부문과 우주 부문은 매출과 이익이 성장했지만, 로터리 및 미션 시스템 부문은 실적이 악화되었습니다. 회사는 캐나다 해상 헬리콥터 프로그램과 터키 유틸리티 헬리콥터 프로그램에서 추가 손실을 인식했으며, 미 공군의 차세대 공중우위 사업 조기 종료에 따른 자산 손상과 미지급 세무 문제 관련 비용도 발생했습니다.

 

GM (General Motors, GM): 기대 이상의 분기 실적을 공개 및 올해 전체 실적 전망도 유지

 

제너럴모터스(GM)는 2025년 2분기 순이익이 전년 대비 35% 감소했지만, 시장 예상치를 상회하는 실적을 달성했으며, 올해 전체 실적 전망을 유지했습니다. 2분기 매출은 471억 2천만 달러로 전년 동기 대비 1.7% 감소했지만, 예상치보다는 높았습니다. 순이익은 19억 달러를 기록했습니다.GM은 관세 영향으로 인해 2분기에 11억 달러의 순영향을 받았다고 밝혔으며, 3분기에는 간접 비용으로 인해 관세 영향이 더 커질 수 있다고 경고했습니다. 그러나 회사는 목표 비용 절감, 제조 조정 및 전략적 가격 책정을 통해 총 관세 노출의 최소 30%를 상쇄하는 데 진전을 보이고 있다고 밝혔습니다. GM은 또한 멕시코에서 미국 공장으로 일부 생산을 이전하기 위해 40억 달러를 투자할 계획이라고 발표했습니다. 전기차(EV) 판매는 2분기에 46,300대를 기록하며 1분기 대비 증가했지만, 미국 전체 EV 시장 성장세는 둔화 조짐을 보이고 있습니다. GM은 장기적으로 수익성 있는 전기차 생산을 목표로 하며, 연간 조정 EBIT 전망치를 100억~125억 달러로 유지했습니다.