투자전략
 

T. Rowe Price의 대담한 움직임: 솔라나, 도지코인 포함 5-15개 자산 운용하는 '액티브 멀티코인 ETF' 신청

  • 날짜 : 2025.10.24 07:19

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1조 7,700억 달러에 달하는 자산을 운용하는 거대 자산운용사 T. Rowe Price가 미국 증권거래위원회(SEC)에 첫 암호화폐 ETF 출시를 신청하며 디지털 자산 시장에 본격적으로 진출했습니다. 이는 현물 비트코인 ETF가 승인된 지 2년 만에 이루어진 조치로, 전통 금융 거물들이 장기적인 성장을 위해 암호화폐 시장을 새로운 투자 영역으로 포괄하고 있음을 보여주는 중요한 사례입니다.

 

I. T. Rowe Price 진입의 전략적 배경과 시장의 독특한 포지셔닝

 

T. Rowe Price는 단순히 암호화폐 ETF 시장에 합류하는 것을 넘어, 기존 경쟁사들과 차별화되는 고도의 운용 전략을 들고 나왔습니다.

  • 다각화된 성장 동력 확보: 이 회사의 암호화폐 ETF 출시는 전통적인 뮤추얼 펀드 부문에서의 지속적인 자금 유출(outflows)에 대응하고, ETF 및 사모 시장(private market) 등 새로운 영역으로 비즈니스 모델을 다각화하려는 경영 전략의 일환입니다. 최근 골드만삭스와의 파트너십을 통해 사모 시장 상품 개발을 모색하고, 골드만삭스로부터 10억 달러 이상의 전략적 투자를 유치한 것 역시 이러한 다각화 의지를 뒷받침합니다.

  • 액티브 멀티코인이라는 틈새 시장: Morningstar의 ETF 애널리스트 브라이언 아머(Bryan Armour)는 T. Rowe Price의 진입이 비교적 늦었음에도 불구하고, 대다수의 경쟁사들이 비트코인이나 이더리움 등 개별 코인에 집중하는 것과 달리, 이 회사가 액티브 운용 방식의 멀티코인 상품을 제시한 점을 "차별화된 전략"으로 평가했습니다.

 

II. ETF의 운용 전략과 정교한 자산 선정 기준

 

제안된 ETF는 패시브 인덱스 추종이 아닌, 능동적인 종목 선정과 비중 조절을 통해 FTSE Crypto US Listed Index를 초과하는 수익률(Alpha)을 창출하는 것을 목표로 합니다.

  • 선별 범위와 유연성: 펀드는 최소 5개에서 최대 15개 사이의 디지털 화폐에 노출됩니다. 현재 운용사가 제시한 대상 목록에는 비트코인과 이더리움 같은 시가총액 상위 자산뿐만 아니라, 솔라나, 도지코인, 시바이누 등 다양한 유형의 알트코인이 포함되어 있어, 시장 상황에 따라 공격적인 자산 배분이 가능함을 시사합니다.

  • 복합적 투자 요인 활용: 운용역들은 자산 편입 여부와 포트폴리오 내 상대적 비중을 결정할 때 세 가지 핵심 투자 요인(Factor)을 종합적으로 고려할 계획입니다.

    • 펀더멘털 분석: 각 코인의 기술적 기반, 채택률, 생태계 발전 등을 평가합니다.

    • 밸류에이션 평가: 전통적인 자산 가치 평가 방법론을 디지털 자산에 적용하여 저평가된 기회를 찾습니다.

    • 모멘텀 신호: 가격 및 거래량 추세 등 시장의 단기적인 움직임을 파악하여 효율적인 진입 및 청산 시점을 모색합니다.

  • 내부 전문성 활용: T. Rowe Price는 2022년 암호화폐 헤지펀드 임원 출신인 블루 마셀라리를 디지털 자산 전략 책임자로 임명함으로써, 전통 자산운용사의 안정성과 암호화폐 시장의 전문성을 결합한 하이브리드 운용 역량을 갖추었음을 강조합니다.

 

III. 규제 환경과 SEC 승인에 대한 전망

 

T. Rowe Price의 ETF 신청은 현재 미국 정부의 셧다운으로 인해 SEC의 인력이 축소된 상황에서 이루어졌습니다.

  • 행정적 지연 문제: SEC가 새로운 ETF 상장 기준을 승인하여 상품 출시의 기술적 토대는 마련되었으나, 정부 셧다운이 지속될 경우 실질적인 최종 승인은 행정 절차 정상화 이후로 미뤄질 가능성이 높습니다.

  • 시장 확장에 대한 기대: VettaFi의 리서치 책임자 토드 로젠블루스(Todd Rosenbluth)는 T. Rowe Price의 이번 움직임이 기존의 주식 및 채권 투자 포트폴리오를 넘어 새로운 자산 클래스로 ETF 라인업을 확장하는 데 중요한 이정표가 될 것이라며, 장기적인 관점에서 긍정적인 평가를 내리고 있습니다.

 

결론적으로, T. Rowe Price의 액티브 멀티코인 ETF 신청은 전통적인 거대 운용사가 암호화폐 시장의 변동성을 수용하되, 정교한 액티브 운용 전략을 통해 시장을 선점하고 투자자들에게 차별화된 분산 투자 기회를 제공하려는 명확한 전략적 의도를 보여줍니다.

 

 

관련기사:https://www.reuters.com/business/t-rowe-price-files-actively-managed-crypto-etf-2025-10-22/

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