1. 시장 요약 및 지수별 움직임 분석: AI 리스크의 정점 도달 우려

뉴욕 증시는 AI 거품 논란이 지속되는 가운데, 엔비디아 실적 발표를 하루 앞두고 경계 심리가 극도로 고조되었으며, Fed의 12월 금리 인하 기대감 약화가 복합적으로 작용하면서 3대 주요 지수 모두 하락 마감했습니다. 이는 투자자들이 단기적인 AI 모멘텀 소멸과 매크로 환경의 비우호적 변화에 대해 강한 위험 회피 심리를 보였음을 시사합니다.

• 다우존스 산업평균 지수: 1.18% 하락하며 46,590.24에 마감
• S&P 500 지수: 0.92% 하락하며 6,672.41에 마감
• 나스닥 종합 지수: 0.84% 하락하며 22,708.08에 마감
• 필라델피아 반도체 지수: 1.55% 하락하며 6,705.74에 마감, 기술 섹터의 약세를 주도

 

2. 핵심 하락 동력 엔비디아 실적 발표 임박과 AI 거품론의 정점 경계

이날 시장을 지배한 가장 큰 요인은 AI 산업의 향방을 가를 분수령으로 여겨지는 엔비디아 실적 발표(19일 장 마감 후)에 대한 극도의 경계 심리였습니다. AI 거품 논란이 지속되는 상황에서 투자자들은 '최대 우량주'의 실적을 통해 현재의 밸류에이션이 정당화될 수 있을지 최종적으로 확인하려 했습니다.

• 엔비디아 지분 매각 소식의 심리적 압박: 일본 소프트뱅크에 이어 팔란티어의 공동창업자 피터 틸이 보유한 엔비디아 지분 전량을 매도했다는 소식이 전해지면서, 최대 투자자들마저 차익 실현에 나섰다는 심리적 압박이 시장 전반에 퍼졌습니다. 이로 인해 엔비디아 주가는 1.88% 하락했습니다.
• 실적의 분수령: 모건 스탠리 이트레이드 디렉터 크리스 라킨은 "엔비디아 실적이 시장 모멘텀을 좌우할 핵심 변수가 될 것"이라고 분석했습니다. 몬티스 파이낸셜 CIO 데니스 폴머는 "엔비디아가 훌륭한 실적과 상향된 전망을 내놓더라도, 이는 끝이 없는 AI 자본 지출에 대한 우려를 더욱 키울 수 있다"고 지적했습니다. 즉, 시장은 실적이 좋더라도 과잉 투자 우려를 해소하지 못할 리스크까지 염두에 두며 전반적인 기술주 매도에 나선 것입니다.
• 밸류에이션 리스크 확산: 인베스코는 현재의 조정이 "사업 모델이 흔들려서가 아닌, 높은 밸류에이션에 대한 회의 때문"이라고 평가했습니다. 이는 AMD(-2.55%), 퀄컴(-4.16%), TSMC(-0.99%) 등 반도체 및 AI 관련주들의 동반 하락으로 이어졌습니다.

 

3. Fed 금리 인하 기대감 약화와 매크로 환경 악화

Fed의 매파적 스탠스 지속은 AI 리스크와 결합되어 시장의 하방 압력을 가중시켰습니다.

• 금리 동결 확률 급등: 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 장 마감 무렵 오는 12월에 기준금리가 동결될 확률은 55.1%로 반영되었습니다. 이는 1주일 전(37.6%) 대비 17.5%포인트 급등한 수치로, 시장이 Fed의 금리 인하 기대치를 급격히 하향 조정하고 있음을 보여줍니다.
• 필립 제퍼슨 Fed 부의장의 신중론: 필립 제퍼슨 Fed 부의장은 이날 통화정책 변화를 두고 "위험의 균형이 변화하고 있다는 점은 우리가 중립 금리에 접근함에 따라 천천히 진행(proceed slowly)할 필요가 있다"고 언급했습니다. 이는 금리 인하에 대한 신중론을 재확인하며, 고금리 장기화에 대한 우려를 높였습니다.

 

4. 경제 지표 및 금융 시장 동향 분석

4.1. 경제 지표 분석: 뉴욕주 제조업 지수의 상반된 신호

• 현재 경기 호조: 이날 발표된 뉴욕 연방준비은행의 11월 제조업지수(엠파이어스테이트지수)는 18.7을 기록하며 전월대비 8포인트 상승했고, 지난 11월 이후 최고치이자 시장 전망치(6)를 크게 웃돌았습니다. 이는 뉴욕주 제조업황이 탄탄한 성장세를 보였음을 의미합니다.
• 미래 전망 암울: 그러나 기업의 향후 6개월 전망을 나타내는 미래 사업 활동 지수는 19.1로 전월대비 11.2포인트 급락했습니다. 뉴욕 연은의 경제 연구 고문은 "미래에 대한 낙관론은 하락했다"고 설명했는데, 이는 기업들이 현재는 호황을 누리지만, 고금리와 경기 둔화 리스크로 인해 단기적인 미래 전망에 대해서는 회의적임을 시사했습니다. 이처럼 현재와 미래에 대한 전망의 괴리는 시장의 불확실성을 가중시켰습니다.
• 고용 보고서 재개 임박: 미국 역사상 최장기 셧다운 종료 후, 오는 20일에는 9월 고용동향보고서가 발표될 예정입니다. 시장은 이 불완전한 보고서라도 Fed의 정책 방향을 가늠할 중요한 신호로 인식하고 있습니다.

4.2. 기타 금융 시장 동향

• 국제 유가 하락: 전일 러시아 흑해 항구 원유수출 차질 소식에 급등했던 국제 유가는 러시아 흑해 항구의 원유수출 재개 소식과 글로벌 금융시장의 위험회피 분위기 속에 0.30% 하락한 $59.91에 마감했습니다.
• 채권 및 달러: 채권시장은 영국 국채 가격 반등 및 미 증시 약세에 따른 안전자산 선호로 강세(금리 하락)를 나타냈습니다. 달러화는 엔저 심화 속 강세를 기록했고, 금 가격은 美 금리 인하 기대감 약화 등에 따라 하락했습니다.

 

뉴욕 증시는 AI 거품 논란의 '분수령' 엔비디아 실적 발표를 앞둔 극도의 경계 심리와 Fed의 12월 금리 동결 확률 상승이라는 매크로 압박이 겹치면서 전면 하락했습니다. 뉴욕 제조업 지표는 현재의 양호함과 미래의 암울함이 공존하는 복합적인 경기 신호를 보냈습니다.

시장의 모든 초점은 엔비디아의 실적 보고서와 오는 20일 발표될 불완전한 9월 고용동향보고서에 쏠려 있습니다. 엔비디아의 실적이 AI 칩의 높은 밸류에이션을 정당화할지, 아니면 과잉 투자 우려를 심화시킬지에 따라 다음 주 기술주의 향방이 결정될 것입니다. 또한, 고용 지표를 통해 Fed의 매파적 스탠스가 유지될 근거가 강화될지 여부도 중요한 변수입니다.